激战！牧原、温氏、新希望相继出手！真正考验养殖户的时候到了

惨烈！猪价跌至10元区间！对养殖户而言，这个冬天有点冷！原以为年底猪价能大赚一把，但如今却已跌破不少猪场的成本线！并且养殖户更需要警惕的是，牧原、温氏、新希望最新透露的信息显示，大集团们的竞争越发疯狂，市场环境将越发残酷

猪价暴跌、卖猪亏损！据猪好多数据监测，目前全国猪价已跌至22元/公斤附近，但一个月前还有将近28元/公斤的高价！也就是说，短短30天左右的时间，猪价暴跌了近6元/公斤，跌幅高达21%！这样的猪价走势，只能用“暴跌”两个字来形容！相信1个月前谁也想不到，临近年底猪价不说大涨，竟然还“跳水”般下降。

猪价这一走势，直接导致的后果就是相当一部分养殖户陷入亏损！犹记得，不少养殖户于9-10月二次育肥入场，从大规模场手中购入肥猪饲养，期待11-12月“大赚一笔”。

由于当时猪价就比较高，因此这部分养殖户的饲养成本高达24元/公斤左右！

现如今，猪价跌入22元，甚至最低跌到了20元！导致“二次育肥”的150公斤大猪每头要亏损近300元！而更可怕的是，近两日猪价从下跌5毛到变成下跌1元、2元，跌幅还有扩大的趋势！很显然市场正呈现“踩踏行情”，现在是“千军万猪过独木桥”。

所以猪价暴跌21%仅是一个开始，未来养猪业的亏损将进一步加剧！养殖户朋友们要警惕“剪刀差”的出现。

“剪刀差”再现！猪价暴跌，导致养猪利润大幅降低，现如今大部分自繁自养的成本是18元/公斤左右，意味着还有4元/公斤的盈利空间，一头120公斤的猪大约可盈利480元。

而就在大半个月前，一头猪还能盈利近千元！

并且未来，480元的利润要维持住也相当危险。

因为5月份以来能繁母猪数量在迅速上升，仔猪数量也连续大涨，这意味着未来的生猪供应水平还在逐步提升！至此，几乎可以宣告本轮猪周期的“猪价上行期”结束！这一点是最让人难以接受的，我们经历了将近一年半的猪价下行期，但如今“上行期”维持仅半年左右便要结束！

而且更多的猪，也必然消耗更多饲料！导致推动饲料价格“更上一层楼”，养殖户千万注意！随着饲料价格猛涨，现如今一头猪的养殖成本已增加了约500元，有养殖户已经在“高成本”下扭盈为亏。

那么未来随着饲料价格进一步上涨，养殖成本恐还会进一步推高，最终与低猪价形成“剪刀差”使利润被腰斩。

并且更令人细思恐极的是，不管市场上饲料价格如何上涨，大集团场的养殖成本却依旧能不增反降！这种成本差异不可避免加剧了市场竞争的残酷性，中小散户的生存将更为艰难。

牧原、温氏、新希望竞争加剧从前，养猪大集团之间比拼的是产能，但如今大家更在乎“降低成本”之间的竞争。

面对资本调研，最可以夸耀的数据也是成本！

据几大集团透露，牧原的养殖成本已降低至155元/公斤，未来目标是实现145-15元/公斤；而温氏也已将成本降低至166元/公斤，未来计划优化至154元/公斤；新希望成本已降低至166元/公斤，目标是降低至16元/公斤以下。

不难发现，温氏、新希望身为生猪产能的“老二、老三”，在成本维度已追上去年的牧原，位于行业优秀水准！这种成本趋势，也显示出来大集团之间激烈的竞争，更意味着将对中小养殖户造成较大的市场压力！

例如牧原表示，公司将持续采取多种措施降低原粮价格上涨的影响。

在采购端，公司通过多种渠道寻找低价优质原粮；公司会根据粮食市场行情变化趋势及时调整饲料配方，积极推行低蛋白饲料配方，降低综合饲料成本；同时根据生产需求和市场行情等灵活调整饲料原料采购策略，借助远期合同等工具降低采购成本。

那么，相较于只能依靠“买饲料”的中小规模养殖户而言，大集团场们通过自己购买原料、配置饲料，成本优势巨大。

并且尽管大集团场们宣称掌握了“低蛋白日粮”的配方，却也并没有在行业内普及的意思，大部分养殖户所用依旧是传统高蛋白饲料，受豆粕价格影响更大。

并且，现在行业内具备“成本优势”的猪企不止上述三家，还有神农集团养殖成本157元/公斤、天康生物养殖成本173元/公斤、大北农养殖成本174元/公斤等。

不难预见，随着养殖集团们的成本不断降低，未来猪周期的速度会越来越快，“高猪价期”会越来越短，对养殖户而言盈利将越发艰难。

实际上，养猪业规模化的速度正不断加快！数据显示，我国2020年生猪养殖规模化率571%，2021年更是达到60%！并且2019年提出的目标是“2022年规模化率达到58%，2025年规模化率达到65%”，很显然这一进程会加快！

因为各大集团猪企将进入最后的市场竞争期，以牧原为例，牧原股份秦军近期在电话会议中提到，未来出栏将达到1亿头甚至适当多于这个数，但因为土地政策和环境容量等原因，大幅超过这个数字（比如二亿）的概率微乎其微。

从数据来看，牧原实现1亿头的产能并不难，他们1-10月已出栏生猪50003万头，今年大概率能冲刺出栏6000万头！此外，温氏、新希望未来的产能目标也是数千万级别。

因此真正考验养殖户的时候要到了，千万不能再干今年10月“二次育肥”这样的事，投机往往最危险！大家不妨回顾一下，2021年亏损最严重的是哪波人？就是在2021年初购买“高价仔猪”的人，他们当时想的不也是“现在猪价很高，将来赚得更多！”

而今年10月份，大家虽然买的是“高价肥猪”，可本质上又有何差别？可见“投机养猪”的时代已经过去了，高价期越来越短、猪周期越来越险，衷心希望每个养殖户都能成为长期主义者！

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3特朗普：如果确定美国公司购买TikTok则万事大吉特朗普声称，微软和其他有意收购 TikTok美国业务的公司已经同意，如果最终敲定一笔交易，将向美国财政部支付“一大笔钱”。（新浪）

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解读 郑裕彤家族是香港四大家族之一。去年9月郑家宣布将陆续捐出香港"新世界发展有限公司"名下的300万平方英尺的土地，兴建 社会 房屋。

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- 宏观经济 -

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解读 维持目前的力度，也仍然是在宽松状态，只是下半年降息和降准可能都难出现了。

2发改委：下半年重点推进新基建等“两新一重”建设要牢牢把握扩大内需这个战略基点。（央视）

3深圳：将研究制定出台金融 科技 专项扶持政策开展金融 科技 创新监管试点，积极参与、支持、协调人民银行数字货币各个场景应用在深试点等。（澎湃）

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- 地产风云 -

1深圳新房摇号引入积分制，楼市新政前一度“离婚比结婚还多”深圳市住建局房地产业处吕增学解读7月15日楼市新政时表示，“积分摇号将成为导向。”据了解，深圳即将入市的热点项目华强城，是深圳首个引入积分制摇号的楼盘，将根据分数高低，取排名前5560位参与公证摇号。根据公布的统计数据， 今年7月7日至7月14日，深圳结婚1024对，离婚1330对，离婚人数超过结婚人数。 （澎湃）

解读 目前房地产市场活跃有利于经济复苏和推升土地市场热度，但同时也要防止楼市泡沫，需要行政干预压制价格过快上涨。现在采取的是限制新房入市价格，包括杭州停止发放高价盘预售证等办法。由于新房和二手房价格倒挂，新房开盘自然遭疯抢，然后对应的措施就是摇号购房，设置积分规则。

2前7月房企海外发债降26%，“借新还旧”难解偿债压力前两年连续井喷的房地产美元债，在今年前7个月明显放缓，房企的融资重心转向了境内。究其原因是今年境内流动性宽松，房企选择了更低成本的融资途径，资本成本都有所下降。但在“借新还旧”的债务循环模式下，房企的资金压力减轻是相对的，他们仍然需要寻找更多元的融资通道，不断降低资金成本。(新浪)

- 国内市场 -

1国家队调仓路线图抢先看：重仓疫苗龙头，养老金盯上9股截至目前，社保基金新进15家公司，证金、汇金持仓变动不大，养老金新进4家科创板公司。数据显示，目前共有9股十大流通股东中出现养老金身影，新进了 思源电气、燕塘乳业、长海股份、旭升股份 等，其中有4家公司来自科创板，分别是 乐鑫 科技 、华峰测控、普门 科技 、华润微。今年以来包括社保基金、养老金、证金、汇金等持仓股平均涨幅达到60%以上。 （证券时报）

268家险企调升权益投资上限，数千亿增量资金在路上根据新规，综合偿付能力超过250%的，权益投资比例上限可提升最高至45%。据统计，有55家非上市险企满足这一条件，上市系险企方面有13家将获得提升。中国人寿等8家大型险企的权益类投资上限提高5个百分点，人保财险提高10个百分点，以其2019年末资产（合计约84万亿元）计算， 这9家大公司的权益投资空间提升4500亿元，这将大概率为权益市场带来具备长期投资属性的增量资金。 (证券时报)

3郑商所：调整玻璃期货保证金和涨跌停板幅度自2020年8月10日结算时起，玻璃期货2009合约交易保证金标准调整为10%， 涨跌停板幅度调整为7% 。8月17日结算时起， 交易保证金标准调整为20% 。（Wind）

解读 最近一个月玻璃期货指数大涨，风险加大， 调整交易规则有利于控制资金炒作风险 。玻璃概念股近期受玻璃价格上涨提振，表现强势，同样需要注意短期调整风险。

4新三板改革疾进：融资融券将试水，混合交易胎动有消息称，新三板精选层试点融资融券业务已获得监管层认可。与此同时， 混合做市、优化公募基金入市、开发精选层投资型指数基金和畅通社保等中长期资金投资新三板渠道等组合拳也在进一步推进。 (新浪)

5券商资管公募牌照申请放开，公募业迈入大发展时代近日，证监会发布通知，修订《证券投资基金管理公司管理办法》，这也是2012年修订的基金公司管理办法再次迎来大修订。新规优化了公募牌照制度，适当放宽了“一参一控”限制，允许同一主体同时控制一家基金公司和一家公募持牌机构。这意味着券商资管公募牌照申请放开，公募基金的市场参与主体将进一步多元化。(新浪)

解读 面对外资的竞争，适当放宽基金牌照限制的声音不断出现，基金制度大修有利于券商等机构更直接参与基金运营，引入更多增量资金。

6北向资金周三净流出1981亿元，中国平安、财通证券、海尔智家、格力电器净卖出居前，分别遭净卖出554亿元、475亿元、47亿元、355亿元。（Wind）

解读 A股持续反弹接近前期高点，机构分歧加大，一些机构也是在主动调仓。

7资金面周三央行未开展逆回购操作，当日有300亿元逆回购到期，实现全部回笼。银存间质押式回购1天期品种报16697%，跌2377个基点；7天期报20164%，跌98个基点。（Wind）

解读 通过银行间市场利率表现看，月初市场货币环境宽松，央行有回收流动性的底气。

8新股中心8月6日新股申购：捷强装备（300875）、沪光股份（605333）、均瑶 健康 （605388）、龙腾光电（688055）、南亚新材（688519）。赛科希德（688338）、西域 旅游 （300859）。

- 产经观察 -

1国家发改委：下半年我国将加快推动智慧零售、在线教育等新型消费高质量发展国家发改委副主任宁吉喆表示，要更好扩大消费对经济增长的基础性作用，推动 汽车 和家电消费转型升级。 鼓励限购城市适当增加 汽车 购置限额，放宽新能源车限购，对购置新能源 汽车 等给予适当补贴。 （新浪）

解读 A股智慧零售相关上市公司有： 苏宁易购、美凯龙、爱婴室、步步高 等；在线教育概念股有： 立思辰、科斯伍德、中公教育、佳发教育 等。

2 四大行正在大规模内测数字货币App，可凭手机号完成转账数位国有大行人士表示，正在深圳等地大规模测试数字钱包应用，为数字货币正式落地进行测试准备。（21世纪经济报道）

3机构：32寸面板报价持续上涨较6月报价上涨24%根据行业研究机构WitsView最新报价，面板价格继续上调，32寸面板报价为41美元/片，较前期上涨3美元/片。（界面）

解读 目前产品涨价主要集中在大尺寸面板上，中国需求提振加上欧洲和北美市场的复苏，补货意愿强烈。整体终端市场需求提升，再叠加三星即将退出液晶面板市场供应的预期影响。 涨价利好液晶面板概念股TCL 科技 和京东方A。

4官方公布风电、光伏发电平价上网项目将拉动投资约2200亿国家发展改革委、国家能源局近日联合印发了《关于公布2020年风电、光伏发电平价上网项目的通知》。初步测算，拟公布的2020年风电、光伏发电平价上网项目将拉动投资总额约2200亿元，并新增大量就业岗位，对于稳投资、稳增长、稳就业具有现实意义。（上证报）

解读 政府是在鼓励风电、光伏发电企业积极降低成本，加快无补贴平价上网进程。实际上目前的很多光伏项目和陆上风电项目成本已经低于煤电成本，平价上网也仍然可以盈利。不久前，中东某光伏项目上网电价创出了135美分一度电的新低，折合人民币不到一毛钱一度电。 今年全球陆上风电的平均成本会下降到每度电0045美元；光伏发电降到0048美元。今年全球将有逾3/4的陆上风电、1/5的光伏发电成本低于新型燃煤、石油和天然气发电。

5两部门：坚定不移的深入推进钢铁行业供给侧结构性改革国家发展改革委、工业和信息化部联合召开会议，强调各有关地方要按照《2020年钢铁化解过剩产能工作要点》工作部署，抓好任务落实，切实巩固化解钢铁过剩产能成果。（界面）

解读 钢铁、煤炭等行业的去产能趋势会延续，龙头企业会继续提高市场份额，保持中长期竞争优势。短期看， 市场还需要等待需求端逐步复苏，龙头钢企股价虽然止跌，但筑底时间可能较长。

6美国银行全球研究公司：白银价格在明年可能达到35美元/盎司，中期内将升至50美元/盎司（Wind）

解读 A股白银概念股有： 盛达资源、荣华实业、兴业矿业、豫光金铅 等。

7五部委联合印发《国家新一代人工智能标准体系建设指南》由国家标准化管理委员会、中央网信办、国家发展改革委、 科技 部及工业和信息化部印发。（证券时报）

- 公司要闻 -

1仙鹤股份回应“单日换手率达106%”：行情软件更新迟缓，没有计算仙鹤转债的转股部分周三仙鹤股份换手率出现了惊人一幕，达到10648%，已经突破了换手率公式的限制。仙鹤股份证券部回应称，这其实是因为市面上的行情软件更新迟缓，没有计算仙鹤转债的转股部分，导致统计的流通股过少。（证券时报）

解读 这里 有一个套利机会，所以换手率超高 ，周三收盘价算，套利机会仍然存在。仙鹤股份可转债转股价是1327元/股，目前市场价是279元，转债价格20032元。 投资者会选择买入转债，然后转股后抛掉获利。 例如，按目前20032价格买入转债100份，成本是20032元（不算手续费，下同），按1327元债转股，可得753股股票，乘以仙鹤股份市价279元，总价值753279=210087元，相当于无风险获利210087-20032=9767元，487%。这里有风险，是因为价格在随时变化，如果操作比较慢，可能套利空间就消失了。

2牧原股份：7月份公司销售生猪1816万头，销售收入6003亿元，环比增长2888%公司商品猪销售均价3523元/公斤，比2020年6月份上涨1216%。（上证报）

解读 销售价格已经创了新高了，去年10月高点是335元/公斤。销量方面也是近一年的新高，而且对比之前明显增长。 现在是量价齐升，对之前分析今年以量补价的判断要做调整，看来今年业绩会继续暴涨。

3博通集成：拟以自有资金480万欧元收购集成电路设计公司Adveos的100%股权同时以自有资金120万欧元对标的公司进行增资。Adveos及其研发团队在射频电路、模拟电路、混合信号等专用集成电路设计领域有丰富经验，已成为Intel、Cisco等多家客户的芯片方案提供商。通过收购Adveos，可有助于公司进一步 强化在智能家居、物联网及智慧交通领域的战略布局 ，提升公司的市场竞争力和长期盈利能力。（Wind）

解读 近几年中国公司大量收购海外半导体公司，引起欧美的警觉，一定程度上会影响未来对华政策。不过公司股价调整充分，借利好消息可能开始新一轮上涨行情。

4梅赛德斯-奔驰：宁德时代将成为公司的一家头部供应商，保障下一代EQ产品未来几年的电池供应双方合作共同开发高新电池技术，支持梅赛德斯-奔驰车型阵容的大规模电动化。（财联社）

5航天电子：子公司已有部分北斗导航SoC芯片实现量产销售子公司北京时代民芯 科技 有限公司主要从事集成电路设计、生产和销售，其生产的芯片产品主要用于航天专用领域。（21世纪经济报道）

解读 航天电子今年一季度的业绩同比下滑58%，并预计上半年净利润同比下降40%-55%。北斗应用初期为公司贡献利润应该有限，短期北斗概念刺激下股价走强，注意炒作过后的调整风险。

6国药集团：全球首个新冠灭活疫苗生产车间通过国家生物安全检查此前，该生产设施已取得新冠疫苗生产许可证。刚刚通过检查的北京高等级生物安全生产设施，是目前全球首个也是最大的新冠灭活疫苗生产车间。（中证网）

解读 公司与中科院联合研发的新冠病毒灭活疫苗，是全球首个进入到临床三期试验的疫苗。

7复星医药和BioNTech宣布已在中国开始基于mRNA的新冠疫苗的临床试验截至目前，已有72名受试者接种BNT162b1疫苗。（新浪）

8白云机场：7月旅客吞吐量4096万人次，同比下降3464%货邮吞吐量152吨，同比下降34%。（Wind）

解读 7月客运数据比6月继续明显恢复，客运吞吐量环比提升超过30%，起降架次提升超10%，主要是国内航线。 国际航线方面环比还有所下降；邮货业务变化不大。国内恢复速度还是很快的，国际方面受海外疫情影响仍然偏慢。

9福莱特：高盈利维持，下半年玻璃供给偏紧加剧公司半年报实现归母净利润461亿元，同比增长763%，贴近业绩预告上限。二季度业绩略超预期。下半年光伏新增需求向好，四季度国内外需求共振有望带动单季度装机至40GW以上；行业产能投放节奏延后，下半年实际发挥作用的新增产能在2000吨/天以内，二季度冷修产能在1000吨/天左右，实际玻璃供给增量有限， 7月下旬起光伏玻璃已进入提价周期。 （新浪）

10万达**：子公司万达影视主投及参与投资制作的《唐人街探案3》将择机上映还有其它主投及参与投资制作的《海底小纵队》《陪你很久很久》《天星术》等影片尚未定档，也将择机上映。（Wind）

解读 目前影院复工还没进入正常阶段，过早上映影响票房。

11中国中铁：近期中标307亿元重大工程项目约占公司中国会计准则下2019年营业收入的362%。（格隆汇）

12苏宁、蔚来达成战略合作创建 汽车 智慧零售新模式双方团队透露，苏宁广场全国各项目将全面推进蔚来NIOHouse和NIOSpace展厅建设，苏宁广场、苏宁易购云店、苏宁酒店等苏宁线下场景还将与蔚来共同打造充电桩用户服务系统。（证券时报）

- 国外市场 -

1黎巴嫩最高国防委员会决定，贝鲁特首都港口在8月4日的大爆炸中被摧毁相关功能将由国家北部的的黎波里市港口承担。 黎巴嫩贝鲁特市长称，爆炸造成30万人无家可归，损失高达30亿美元。 （金十数据）

2台媒：三星5nm产品开发进度出问题，高通紧急向台积电求援业内人士分析，从高通几乎提前一年找台积电帮忙，为明年下半年的产品作准备，可以看出现阶段台积电高阶制程供不应求，必须提前卡位。业内人士透露， 台积电5nm制程产能正规划持续扩充当中，现有月产能约6万片，明年第2季有望扩增到8万至9万片， 以承接更多订单。（金十数据）

3美国6月贸易逆差507亿美元预估为逆差502亿美元，前值逆差546亿美元修正为逆差548亿美元。（新浪）

解读 美国6月贸易逆差有所收窄，主要因出口在连续数月下滑后反弹，表明全球需求在疫情受抑制后有所改善。

4美国7月ADP就业人数增加167万人预估为增加120万人，前值为增加2369万人。（新浪）

5WTI原油期货9月合约结算价收涨117%，报4219美元/桶布伦特原油期货10月合约结算价为4517美元/桶，涨幅167%。COMEX 12月黄金期货结算价收涨14%，报204930美元/盎司，连续第四个交易日上涨， 2020年迄今已涨逾34%，远超纳指的同期表现——累涨225%。 (Wind)