国泰金牛创新成长股票型证券投资基金的简介

基金名称：国泰金牛创新成长股票型证券投资基金

成立日期：2007年5月18日

成立份额：888479701431

基金经理：何江旭

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：农业银行

投资范围

基金为股票型基金，股票资产投资比例占基金资产的60%-95%；债券资产投资比例占基金资产的0-35%；权证投资比例占基金资产净值的0-3%；资产支持类证券投资比例占基金资产净值的0-10%；现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%

投资目标

基金为成长型股票基金，主要投资于通过各类创新预期能带来公司未来高速增长的创新型上市公司股票，在有效的风险控制前提下，追求基金资产的长期增值。

风险特征： 基金属于具有较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种

比较基准： 80%沪深300指数收益率+20%上证国债指数收益率

汇丰晋信双核策略混合型基金 汇丰晋信消费红利股票型基金 基金经理—— 是星涛

2019年4月汇丰晋信双核策略基金荣获《中国证券报》 “三年期开放式混合型持续优胜金牛基金(2018年度)”，是星涛任职日期：2018428起至今；

2018年3月汇丰晋信消费红利基金荣获《中国证券报》“2017年度开放式股票型金牛基金”， 是星涛任职日期：2016220起至今

是星涛 ：获奖有天时地利人和多方面的因素，一两年的业绩不论好坏都有很大的偶然性； 市场的环境千变万化，只有不断学习进化才能不被市场淘汰 。如果说这几年有什么经验教训。

首先，要坚持自己的投资风格，不要漂移，一旦盲目追逐市场热点很容易变成追涨杀跌，来回打脸；

第二，认清自己的能力范围，了解自身的研究在哪些领域有优势，哪些有欠缺，尽量在把握度高的地方重仓；

第三，重视安全边际，对资产的长期内在价值要有判断；但未来又是充满不确定性的，因此需要不断强化研究能力，来提升判断的可靠度；

第四，要有风险意识，在上行和下行的尾声阶段，往往都有极致的风格趋势，并且市场都处于极度的狂热或者悲观之中，此时要有决断的勇气；

是星涛 ：我想澄清一下，我并不是那种只买低估值标的的“价值型选手”，我 更倾向于把自己当作是市场当中的一台“称重器” ，一方面去研究上市公司的基本面是否优秀，另一方面也会不断衡量当前的估值是否合理。我所追寻的价值，并不是单纯的低估值，或者单纯的基本面优秀，而是会结合两者，追求投资中较高的“性价比”。

因此我在投资当中并不排斥投资一些相对高估值的成长股，只要其基本面能够匹配其估值，只要未来的成长性能够消化当前的高估值，那么 很多时候成长股同样是具有很高性价比的价值投资标的 。

是星涛 ：今年的市场两极分化非常严重，医药、 科技 、消费等板块的估值急速攀升，而金融、地产、周期等传统板块涨幅很小甚至为负；从价值衡量角度，已经不太合理，而随着时间的推移，各自向中枢回归是大概率事件；年底有一定概率发生风格轮动，低估值板块有可能实现补涨；

从市场特征看，四季度流动性、风险偏好对于高估值板块并不友好，机构博排名等因素也容易导致资金流向反转；

历史 上曾多次出现类似事件，当然目前的经济环境和市场结构不可同日而语，出现类似2014年底的大反转概率不大，因为 一旦风格均衡，高估值板块里的优质标的就会有吸引力，而传统板块的天花板也比较容易看清。

是星涛 ：必选消费今年估值上升很快，但业绩增速也是不错的，这背后新冠疫情是最重要的推手。从基本面角度，疫情改变了消费者的行为习惯，居家消费比例在上升，调味品、小家电的需求大幅增长就是例证；

同时疫情派生出全球流动性宽松，以及对于收益稳健的长久期资产的特定偏好，结果就是 必选消费尤其是A股的必选消费获得了全球资金的青睐，由此实现了业绩估值双升。

我认为未来必选板块会出现分化，未来两三年业绩能否保持高速增长是一个试金石。如果只是受到疫情影响产生了应激性的需求激增，随着疫苗成熟，可能风光不再，股价面临业绩和估值的双杀也是有可能的；

另一方面，如果在疫情期间，消费者培养了新的消费习惯，则会形成长期影响，未来渗透率、人均消费量都有很大上升潜力，估值就有希望得到消化，如果股价回落还会有较好的投资机会。

是星涛 ：与市场较为不同，我们在下半年较早时期，就认为可选消费的性价比相对较高，并在市场左侧进行了布局；经过耐心 的 等待以后我们已经看到，必选消费的估值拔升被打断，而可选消费中诸如乘用车板块已经开始崛起。

当前我们仍然认为当前可选消费的性价比更高，不只是已在上涨趋势中的乘用车，还有部分疫情受损板块，当前是市场为数不多的估值洼地。

目前压制 可选消费板块 的主要因素是国内零星疫情和海外疫情的大规模二次爆发。但我对疫苗等控制手段还是比较乐观，认为疫情控制只是时间问题，全球经济活动早晚恢复正常； 一旦全球经济活动恢复正常，该类板块就会有很大弹性。

另外在必选消费中，我们认为也有一些未来能保持高速增长的公司，这些企业的股价一旦回调充分，我们认为也是有很好的投资价值的。下半年开始已经有很多必选消费上市公司的股价开始回调，也有越来越多的公司开始进入我们的投资视野。

在我们大家的生活里总有这样一群人，他们不管去做任何事情都会特别的顺利，好像就连老天爷都在帮着他们一样。就简直有着天生富贵命一般。在七月里的他们更是能够将运势运用到一个极致，帮助自己开展理财，提高生活质量。水瓶座潇洒自由的水瓶是独立向往者，他们在生活里的那种不惧困难的精神是值得我们每一个人去学习的。在7月里的他们，运势更是呈直线上升，身边会出现贵人前来相助自己。他们都将财运无比亨通，所以此生注定荣华富贵，金玉满堂。另外，有善于理财是水瓶座可以在这段时间里多去注意一些股票基金的走势，因为这段时间里，你们的财运会非常好，抓住机会，好好发一笔小财，简直不在话下。金牛座天生对于金钱数字就比较敏感的金牛在理财方面可算得上的高端玩家。金牛不仅对于工作上的态度十分努力，对于生活上的心态也是非常好，能够保持良好的心态去面对生活。在七月里的牛牛，运势会非常好，当然一般理财的时候运气也会跟着一起爆棚的。在这段时期里的牛牛不管做什么事都能在不经意之间收获横财，当然丰衣足食，钱财无忧。只要金牛能够好好把握住这次机会，发家致富不是问题。处女座一向对自己高要求高标准的处女座在赚钱这块是绝对不会马虎的。他们有着独具的眼光，善于理财，能够抓住时机利用好里面的机遇给自己带来财富。不仅如此，在七月里的处女财运高人一等，在年轻的时候就有所展现，轻轻松松创业致富，同时给家人无忧无虑的生活。这个是属于他们的专属机会，只要能够把握好，财运就会好到爆。